拟收购神州租车 北汽集团能否迎来出行业务春天?

2020-06-10 08:16:45 来源:投资者网 作者:宋咏婷 6个月大赚574%!

  6月1日,神州租车(00699.HK)发布公告称,北汽集团将向第一大股东神州优车收购神州租车不多于4.5亿股股份,相当于公司已发行股本约21.26%。意味着若此次交易顺利,北汽集团将替代原实际控股人陆正耀成为神州租车第一大股东。

  如今的神州租车早已风光不再,在瑞幸爆出财务造假后,又一次被推上风口浪尖。若收购顺利,此时的神州租车是否还能为北汽集团的出行业务注入新活力?

  与“神州系”早有渊源

  细数神州系与北汽集团的渊源必然绕不开宝沃汽车。2018年底,北汽福田将持有的北京宝沃的67%的股权以及42亿的欠款转给长盛兴业,值得一提的是长盛兴业的实控人王百因是陆正耀的研究生时期的同学,两人的关系使得该次交易引发众人猜想。随后的2019年3月,神州优车又以41亿现金收购了这67%的股权。

  当初神州优车接盘宝沃的本意或是看中了宝沃汽车新零售战略的深度实施。但在易主之前,宝沃汽车已经连续三年亏损。一年多过去了,宝沃汽车并没有向好的趋势,甚至成为了神州优车的一大负担。

  4月2日,福田汽车发布公告称,将用宝沃汽车约40亿未抵押的固定资产抵偿债务,对于抵债后剩余公司股东借款约9亿元,神州优车都要提供担保责任。当初,宝沃汽车可谓是牵起了北汽集团与神州租车之间的“姻缘线”,如今兜兜转转宝沃汽车或又将回到北汽福田手上。这样看来,北汽集团与神州系间的关系也是剪不断理还乱。

  北汽集团出行业务陷困局

  出行市场一直是一块大蛋糕。4月13日,北汽集团与神州优车宣布双方将围绕汽车出行等业务合作构建出行生态链。如今看来,似乎也为此次收购埋下了伏笔。

  纵观北汽出行业务的发展其实并不顺利。2015年2月旗下绿狗租车上线,主打分时租赁业务模式,但不到三年时间已经资不抵债,最后不得不脱手转让。

  直到2017年4月,华夏出行挂牌成立。华夏出行标志着北汽从整车业务向出行平台的转型。根据华夏出行官网数据显示,旗下共享汽车分时租赁服务平台“摩范出行”已入驻全国50个城市,投入车辆4.1万台,行驶总里程数7350万公里。

  共享出行广阔的发展前景吸引各大车企在出行服务布局上你争我赶。整车企业布局出行业务似乎有天生优势,都试图凭借自身原有的实力抢先占领高点,但发展好坏却不一。虽然成立近两年,华夏出行的优势并不明显。相反,吉利集团旗下的曹操出行、首汽集团旗下的共享汽车平台Gofun出行等表现较好。

  根据中国市场学会和搜狐汽车研究院统计数据显示,曹操出行在全国约50座城市投入运营,2019年车辆数达4.8万台,用户数量3380万;Gofun出行已在全国80个城市开通服务,投入车辆约4万台;首汽约车覆盖全国约150城,2019年用户数量达8000万。

  再者,用户体验是对出行平台的一个重要评判标准。发展出行业务的目的不仅是解决用户实际出行问题,还能帮助提升品牌认可度。《投资者网》对比了黑猫投诉上各家出行平台投诉率和满意率进行对比发现,摩范出行在用户满意度和投诉处理率上均不及其余平台。

6、图1.jpg

  具备规模的整车制造商进入线上租车领域可帮助企业实现由“产”到“销”全方位布局。神州租车成立多年,在该领域可谓是具有一定的实力。2019年末神州租车直营服务点扩展至2619个,包括443家门店及2176个自助点,车队总规模增至14.89万辆。

  若收购进展顺利,神州租车的品牌影响力和成熟的线上租车业务模式或许能帮助北汽扩展业务范围,进一步朝构建出行产业生态链迈进。《投资者网》就北汽集团对旗下出行平台管理以及未来出行业务发展规划等问题致函,但并未得到对方回应。

  神州租车即使转手仍有隐忧

  需要注意的是,此次战略协议并非最终结果,双方目前也并未达成最终条款。由于神州租车自身存在问题较多,北汽集团谨慎对待对此次收购行动也在情理之中。但是神州租车真能为北汽集团的出行业务带来转机吗?

  一方面,租车行业属于重资产型业务,神州租车承担债务压力大。有美国百年租车巨头赫兹因债务危机+疫情影响双重打击不得不申请破产保护的前车之鉴,可见债务压力是租车行业普遍存在的问题。截至2019年末,神州租车的债务总额为148.8亿元,同比增长17.6%。虽然神州租车在5月31日的一季度财报发布会上表示:未来每月偿还债务在2亿左右,由于公司手上还有现金,同时会加快二手车处理,公司仍然有偿付能力。但对于神州租车的债务压力依旧值得警惕。

  另一方面,神州租车自身经营情况也不容乐观,它的收入主要来源于汽车租赁收入和车队租赁收入。根据年报显示,2019年车辆利用率为57.5%,同比下降4%;单车日均收入受车辆利用率降低影响同步减少。截至2019年末车队租赁收入及其他收入同比减少24.9%至6.43亿元。租赁业务的不景气也直接影响到了企业的盈利能力,2017至2019年神州租车净利润不断下滑,2020年一季度总收入13.25亿元,同比减少28.3%。公司一季度面临亏损,净利润为-1.88亿元。虽然部分原因是受疫情影响,但结合近年来的业绩下滑趋势能够窥知神州租车的经营状况也是类似的趋势。

  对此,《投资者网》就北汽集团有无考虑到上述风险等问题向公司求证,截至发稿,未收到对方回复。

  目前收购形势尚未明朗,市场还在等待双方进一步的动作。倘若顺利收购,除了神州租车自身隐患之外,如何整合旗下出行业务平台,对于北汽集团来说也是一大难题。不知拥有神州租车加入后的北汽集团能否一改颓势,迎来出行业务的春天。

关键词阅读:神州租车

责任编辑:李欣 RF12607
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